本周，双重日元汇率再次逼近1美元兑160日元的策略关口，加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司在此时逆势增持日元多头头寸。大型多机构分析认为，资管该价格区间具备布局价值，积极一方面日本央行预计将在6月加息，布局另一方面日方可能随时进行市场干预。日元

该机构的双重首席固定收益投资官马克·道丁（Mark Dowding）指出，他们相信日本央行会在6月进行加息，策略一旦日元跌破160，大型多日方实施干预的资管概率将大幅提升。该机构早在4月美金兑日元突破159时便已建立日元多头头寸，积极并在本周再次加码。布局

道丁表示，日元如美元兑日元升至162以上，双重他们将继续增持日元多头；若汇率达到164，则将全部平仓。他认为164的水平意味着日本央行和首相高市早苗对货币政策的态度过于宽松，且日本财务省的干预努力已然失效。

今年，日本已经多次出手稳定日元汇率，市场普遍认为1美元兑160日元是日本的政策底线。尽管日方未公开确认干预，但知情人士称相关操作自4月30日开始，结合日本央行的账目数据，干预行动可能持续至5月初，累计资金投放或高达10万亿日元，约合630亿美元。

在七国集团会议期间，日本财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）明确表示，如有必要，将果断入市干预外汇市场。美国财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）提到已与日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）会面，并相信其能够顺利推进货币政策的调整。

隔夜指数互换数据显示，市场预计日本央行下月加息的概率约为78%。道丁同时提醒，仅依靠外汇干预难以逆转日元长期走弱的趋势，日元要想升至150及更强，需要利差收窄，这要求日本央行持续推进货币政策正常化。

该机构预测，未来一至三个月美元兑日元将在152至160区间震荡。如果6月加息成功，汇率可能向下靠拢；若央行发出偏鸽的信号，则汇率将再度接近160。

与此同时，美国银行也调整了对日元的看法，随着日元再次逼近160，该行的看空情绪显著减弱，从看空转向中立，并列出了三大潜在因素推动日元强势反弹。该行将2026年底美元兑日元的预期汇率从157下调至152。

美国银行策略师山田修辅（Shusuke Yamada）认为，全面看多日元需要满足多项条件，包括美元兑日元触及160、日本10年期国债收益率接近3%以及布伦特原油价格回落至每桶90美元以下。

山田修辅指出，自2024年起，日元走势已与利差走势脱离，但当前日元的资金流动状况改善、银行存贷差额缩小、实际利率上升以及财政风险的下降，都将对日元形成支撑。此外，日本股市表现优于欧美市场，也可能吸引更多跨境资本流入，从基本面上进一步提升日元汇率。